Kieran Maguire comparte veredicto sobre la valoración de £ 199 millones del Chelsea Women después de la última actualización financiera

Cómo el Chelsea sortea las restricciones del PSR con el equipo femenino

Las restricciones del PSR no son nada nuevo para el Chelsea desde la adquisición por parte de BlueCo, y el grupo propietario ha utilizado varios medios para sortearlas.

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Desde el inicio de su propiedad, quedó claro que adoptarían un enfoque de capital privado (donde las reglas a menudo se doblan o se llevan al límite) para regular el fútbol.

El Chelsea estaba firmando a sus jugadores con contratos a muy largo plazo, utilizando esto como una forma para que Todd Boehly, Behdad Eghbali y sus contadores distribuyeran las tarifas de transferencia a lo largo de seis, siete o incluso ocho años, reduciendo así el impacto a corto plazo de acuerdos costosos. Esto fue antes de que la Premier League y la UEFA llenaran este vacío.

En un momento dado, los propietarios del Chelsea incluso se vendieron los activos del club. La venta de dos hoteles en Stamford Bridge y el equipo femenino de una parte de la estructura de propiedad a otra ayudaron a añadir cientos de millones en ganancias artificiales a sus libros.

Ésta es una de las principales razones por las que no se han enfrentado a sanciones del PSR en Inglaterra. Pero según las reglas de la UEFA, tuvieron menos suerte. Un acuerdo de verano ahora significa que necesitarán una balanza comercial de jugadores positiva después de esta temporada, algo que todavía no han logrado a pesar de toda la rotación en su equipo.

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El equipo femenino también juega en esta estrategia. Los propietarios no sólo los utilizan como herramienta contable, sino que también creen que podrían desempeñar un papel central en la visión financiera a largo plazo de BlueCo para el club.

Kieran Maguire cuestiona la valoración de BlueCo de las mujeres del Chelsea tras el informe de Deloitte

Deloitte lanzó esta semana su Football Money League anual, clasificando a los clubes según sus ingresos en los juegos masculinos y femeninos.

El Chelsea Women, que ganó su sexto título consecutivo de la WSL como parte de un doblete nacional la temporada pasada, terminó segundo detrás del Arsenal en la clasificación femenina. Sus ingresos aumentaron un 90% con respecto a las cifras de 2025, hasta los 21,3 millones de libras esterlinas.

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En general, Chelsea ocupó el décimo lugar, generando £508 millones de libras en ingresos.

Las valoraciones suelen comenzar con un múltiplo de los ingresos del club. Cuando BlueCo compró el Chelsea en 2022 por 2.500 millones de libras, era aproximadamente cinco veces las ganancias del club en ese momento.

Sin embargo, cuando BlueCo transfirió la propiedad del equipo femenino dentro de su propia estructura el año pasado, fijó un precio de £199 millones, alrededor de 17 veces las ganancias del equipo esa temporada.

El acuerdo se basó en una inversión minoritaria de Alexis Ohanian como justificación para pasar el escrutinio del valor justo de mercado por parte del panel de la Premier League encargado de monitorear las transacciones en busca de inflación artificial.

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Deloitte informa ahora que el sector femenino logró ventas desde poco menos de 10 veces, basándose en cifras de ventas recientes.

Al principio, muchos se preguntaron si se trataba de un valor justo. Pero otros señalaron que las proyecciones de crecimiento siguen siendo altas para las mujeres en comparación con mercados más establecidos como el de los hombres, por lo que podría haber espacio para que estos múltiplos aumenten con el tiempo.

Maguire dijo al Chelsea Chronicle: “Todavía encuentro difícil justificar esa valoración”.

“Si miras dónde juega el Chelsea y cuánta gente juega en ataque, el modelo de negocio parece muy dependiente del éxito en la competición europea. Eso es lo que genera ingresos por retransmisiones internacionales”, añadió en exclusiva para The Chelsea Chronicle.